Официальные валютные интервенции

Официальные валютные интервенцииКроме того, официальные валютные интервенции подразделяются на:

- «стерилизованные»

- «нестерилизованные».

«Стерилизованными» называют интервенции, в ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие на величину официальной «денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «нестерилизованной».

Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

-Наличие необходимого количества резервов в национальном банке для проведения валютных интервенций;

-Доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального рынка;

-Изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

Дисконтная политика — это изменение резервным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость займа на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается. Протекционистские меры — это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения — законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

-валютная блокада — запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;

-регулирование международных платежей, движения капиталов, возвращения прибыли, движения золота и ценных бумаг;

-концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных

ценностей.

Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговой деятельности страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.

Теории валютного курса выполняют две функции:

-первая (идеологи-ческая) направлена на обоснование жизнеспособности рыночной эко-номики;

-вторая (практическая) состоит в разработке методов регули-рования валютного курса как составной части валютной политики.

Для большинства западных теорий валютного курса характерен ряд общих черт:

-отрицание теории трудовой стоимости, стоимостной основы ва-лютного курса денег;

-меновая концепция — преувеличение роли сферы обращения при недооценке производственных факторов. Предметом анализа являются меновые пропорции, изменяющиеся под влиянием спроса и предложе-ния валюты. Глубинные причины таких изменений, лежащие в сфере воспроизводства, обычно остаются за рамками этих теорий. Меновая концепция проявляется в эластичном, абсорбционном, монетарном подходе западных экономистов к анализу валютного курса;

-соединение количественной и номиналистической теорий денег с концепциями международного равновесия.

Основное положение номиналистической теории денег (деньги — творение государства) распространяется экономистами на валютный курс. По их мнению, валютный курс не имеет стоимостной основы, а валютный паритет устанавливается государством в зависимости от его политики. Нить их рассуждений такова: покупательная спо-собность валют определяется ценами, цены зависят от количества денег в обращении, количество денег регламентируется централь-ным банком — органом правительства. Основоположник государ-ственной теории денег немецкий экономист Г. Кнапп рассматривал валютный курс как творение государства, объясняя его изменения волей правительства, отрицал стоимостную основу курсовых соот-ношений. Подобная подмена экономических категорий юридически-ми вытекает из смешения денег со счетной денежной единицей и масштабом цен.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *